全球第五大班輪公司赫伯羅特2月23日發布2015年第四季度營業利潤，根據目前為止公布的內容表明，全年營利與預期相符。

　　可喜可賀的成績

　　在完成了2015年營收目標的同時，第四季度的稅前利潤（EBIT）也較去年同期有顯著增長。經未經審計的統計表明，2015年度赫伯羅特的稅前折舊及攤銷前利潤（EBITDA）達到了8.31億歐元，這個數字較2014年的9890萬歐元，同比上升740%，稅前利潤也扭虧為盈，達到了3.664億歐元，較上年增長了7.492億歐元，EBITDA率為9.4%，與公司預期相符。

　　2015全年赫伯羅特的主營業務全面扭虧，去年第四季度的EBITDA達到1.404億歐元，扭虧幅度達2.201億歐元，EBIT達到1780萬歐元，扭虧幅度達3.227億歐元。

　　在去年12月31日的結賬日，赫伯羅特的股權價值為50億歐元，較2014年的42億同比上升19%，公司流動性儲備（包括現金、現金等價物和未使用的授信額度）較為充裕，達到9.624億歐元的規模，較上年的9.219億歐元同比上升4.3%，負債額33.34億歐元，較上年的30.06億歐元略有上升。

　　成績背后的市場因素

　　2015年全年利潤為88億歐元，較上年的68億歐元同比上升了29.4%。這種顯著增長背后的主要推動力是2014年12月份赫布羅特和南美輪船公司的合并案，因為可以看到其全年貨運量從2014年的590萬TEU，急速增長至2015年的740萬TEU，同比上升了25.4%。

　　雖然由于運價的持續低迷，赫伯羅特平均每TEU的運價從2014年的1427美元降低到目前的1225美元，但由于合并后規模效應的顯現和效率的增強，以及平均能耗費用下降到312美元/噸的刺激作用，使得赫伯羅特的營利能力和可持續營利潛力都得到了較大幅度的提升。

　　另外，雖然赫伯羅特沒有列出有關匯兌損益的相關數據，但歐元近期兌美元的匯率進入下降通道也是一個不爭的事實，這點需要各方面引起注意。

　　成績背后的內部因素

　　之前提到了2014年底的“南赫合并”，《航運交易公報》記者當時在《合并漸進 赫伯羅特虧損依舊》一文中作出了兩公司合并是“押寶合并規模效應”的預判，并認為“赫伯羅特與南美輪船合并后，在北大西洋以及南北半球的運輸貿易上都將變得更加具吸引力。”

　　根據Alphaliner在2016年2月1日的最新數據，赫伯羅特坐擁集裝箱船舶174艘、運力規模達93.43萬TEU，穩坐全球第五把交椅，其規模效應顯而易見。在運價持續降低的大背景下，提高運力規模和穩定市場占有率對企業生存來說變得極其重要。